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前三季度业绩同比增11.88%,成功控股苏晋能源项目
日期:2018-10-26 点击率:  

事件:三季度营收同比增13.63%,归母净利同比增11.88%

公司发布2018年第三季度报告。2018年前三季度,公司营业收入157.27亿元,同比增13.63%;归母净利15.83亿元,同比增11.88%;EPS为0.45元,同比增4.65%;经营活动产生的现金流量净额11.38亿元,同比减53.56%;截止三季报末,公司总资产511亿元,同比增11.56%。

公司Q3营业收入56.59亿元(Q1、Q2分别为53.15、47.54亿元),同比增加2.83%;公司Q3归母净利润6.27亿元(Q1、Q2分别为4.45、5.83亿元),同比增加12.83%;经营活动产生的现金流量净额-0.33亿元,同比减102.05%。

点评:成功控股苏晋能源项目,战略布局优化

为进一步加强江苏省和山西省能源经济领域合作,落实国家能源战略和部署要求,公司与中煤平朔、同煤集团、山西神头和山西阳光共同投资设立苏晋能源。苏晋能源的注册资本为人民币60亿元,其中,公司出资额为30.6亿元,占注册资本的51%;中煤平朔出资额为9亿元,占注册资本的15%;同煤集团出资额为9亿元,占注册资本的15%;山西神头出资额为5.7亿元,占注册资本的9.5%;山西阳光出资额为5.7亿元,占注册资本的9.5%。目前合资公司已经注册完毕。

江苏省经济发达,用电需求量大,2017年,江苏全社会用电量达到5807.89亿千瓦时,同比增长6.4%,在全国31个省份中仅次于广东省,位列第二,电力需求增长迅猛,机组利用小时远高于全国平均水平,为公司的发展提供了良好的外部环境。公司投资设立苏晋能源,控股雁淮直流配套电源点项目,有助于扩大公司在江苏电力市场的份额。同时苏晋能源的设立实现了公司业务区域范围的突破,公司战略布局得以优化,将提高公司的可持续发展能力和综合竞争实力,预计公司业绩和经营情况将进一步改善。

受让利安人寿股份,信托业务与寿险业务整合空间大近期,公司控股子公司江苏信托以协议转让方式受让了江苏苏汇、凤凰传媒和紫金集团所持有的利安人寿股份,转让后,江苏信托持有利安人寿1,043,443,656股股份,持股比例为22.79%。江苏信托的客户都是高净值客户,对保险的需求大,公司信托业务与寿险业务有整合的空间,同时公司也能为客户提供更丰富的产品。

盈利预测:我们预计18-19年营收为214.4、234.7亿元,归母净利为26.4、28.3亿元,对应EPS为0.70、0.75元,给予“买入”评级。

风险提示:煤炭价格持续上涨,利用小时数持续下降

来源:天风证券


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